Actualización del Mercado para el 16 de junio de 2021 (Artículo)
Actualización del Mercado para el 16 de junio de 2021
Los Signos de Inflación Continúan a Pesar de la Reciente Recuperación
Si la inflación está ocurriendo, ¿cuánto tiempo permanecerá y cuál será la magnitud del aumento de precios?
Durante mayo, los precios al consumidor de los Estados Unidos aumentaron a su ritmo interanual más rápido desde septiembre de 2008. ¿Por qué? Bueno, en parte esto está relacionado con la capacidad. Durante la primavera y el verano de 2020, muchas empresas fueron obligadas a adaptarse a una perspectiva de demanda drásticamente alterada. La incertidumbre sobre el futuro a corto plazo provocó despidos y retrasó las inversiones en capacidad futura. Hoy en día, el camino a seguir es mucho menos incierto para estas empresas. Con ayuda de los casi $5 billones de dólares del estímulo fiscal, la demanda ha vuelto con fuerza y los proveedores han tenido que luchar para ponerse al día. La escasez de suministro hizo que los precios de insumos como la madera, el petróleo crudo, el cobre y el maíz subieran a un ritmo alarmantemente rápido.
Eso nos lleva a la pregunta número 2: ¿Cuánto tiempo se mantendrá la inflación y cuánto subirán los precios? Como es de esperar, esta es una pregunta que se ha planteado reiteradamente a los gobernadores del Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos, la entidad encargada de gestionar la estabilidad de precios en este país. Hasta la fecha, la Fed ha sido extremadamente consistente en su respuesta, clasificando el aumento actual en los precios como “transitorio”. La Fed cree que a medida que las empresas tengan el tiempo necesario para normalizar sus operaciones y ajustar las complejas cadenas de suministro, las presiones inflacionarias volverán al objetivo a largo plazo del 2.00%. Para muchos precios de insumos, estamos completamente de acuerdo. De hecho, si amplía el gráfico de precios de la madera, ya puede ver esa normalización.
Sin embargo, creemos que hay una consideración importante que la Fed puede estar subestimando, y ese es el precio de un insumo fundamental para casi cualquier negocio: la mano de obra. Se implementaron generosos beneficios de desempleo federales para ayudar a los afectados por la pandemia a permanecer en muchos estados, dejando más de 9 millones de puestos de trabajo abiertos en los Estados Unidos a fines de abril. Esto ha llevado a los empleadores a aumentar la compensación, con un aumento de los costos laborales totales a su tasa trimestral más rápida en casi 15 años para comenzar en 2021. A diferencia del precio de la madera, la inflación salarial no es transitoria, es casi siempre permanente.
Entonces, ¿qué puede hacer para ayudar a proteger sus ahorros para la jubilación del impacto negativo de la inflación? Empiece por buscar bonos TIPS y materias primas en su menu de inversión. La diversificación de una pequeña parte de sus tenencias de renta fija en TIPS puede ayudarlo a preservar el poder adquisitivo de sus bonos a lo largo del tiempo, y la asignación de una pequeña parte de su exposición de acciones a las materias primas puede ayudarlo a capturar ganancias en períodos de precios de insumos en aumento.
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